償債能力財(cái)務(wù)指標(biāo)分析
作者: 來(lái)源: 文字大小:[大][中][小]
償債能力分析包括短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析。短期償債能力是企業(yè)及時(shí)、足額償還流動(dòng)負(fù)債的保證程度，其主要指標(biāo)有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和利息保障倍數(shù)。這些比率越高，表明企業(yè)短期償債能 力越強(qiáng)，但這些比率在評(píng)價(jià)短期償債能力時(shí)也存在一定的局限性。
1.流動(dòng)比率指標(biāo)
流動(dòng)比率是用以反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)償還到期流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)。它不能作為衡量企業(yè)短期變現(xiàn)能力的絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)。一是企業(yè)償還短期債務(wù)的流動(dòng)資產(chǎn)保證程度強(qiáng)，并不說(shuō)明企業(yè)已有足夠的償債資金。所以，考察流動(dòng)比率時(shí)，要視每一項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)的短期變現(xiàn)能力，設(shè)計(jì)一個(gè)變現(xiàn)系數(shù)，對(duì)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行修正，這樣才能得到客觀、真實(shí)的流動(dòng)比率。二是計(jì)價(jià)基礎(chǔ)的不一致在一定程度上削弱了該比率反映短期償債能力的
可靠性。計(jì)算流動(dòng)比率時(shí)（速動(dòng)比率亦如此），分母中的短期負(fù)債較多采用到期值計(jì)價(jià)，而分子中的流動(dòng)資產(chǎn)有的采用現(xiàn)值計(jì)價(jià)（如現(xiàn)金、銀行存款），有的采用歷史成本計(jì)價(jià)（如存貨、短期投資），還有的采用未來(lái)價(jià)值計(jì)價(jià)（如
應(yīng)收賬款）。計(jì)價(jià)基礎(chǔ)不一致必然導(dǎo)致流動(dòng)比率反映短期償債能力的可靠性下降。所以，流動(dòng)資產(chǎn)的未來(lái)價(jià)值與短期負(fù)債的未來(lái)價(jià)值之比才能更好地反映企業(yè)的短期償債能力。三是該比率只反映報(bào)告日的靜態(tài)狀況，具有較強(qiáng)的粉飾效應(yīng)，因此要注意企業(yè)會(huì)計(jì)分析期前后的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的變動(dòng)情況。流動(dòng)資產(chǎn)中各要素所占比例的大小，對(duì)企業(yè)償債能力有重要影響，流動(dòng)性較差的項(xiàng)目所占比重越大，企業(yè)償還到期債務(wù)的能力就越差。而企業(yè)可以通過(guò)瞬時(shí)增加流動(dòng)資產(chǎn)或減少流動(dòng)負(fù)債等方法來(lái)粉飾其流動(dòng)比率，人為操縱其大小，從而誤導(dǎo)信息使用者。
2.速動(dòng)比率指標(biāo)
速動(dòng)比率是比流動(dòng)比率更能反映流動(dòng)負(fù)債償還的安全性和穩(wěn)定性的指標(biāo)。
3.利息保障倍數(shù)指標(biāo)
利息保障倍數(shù)反映了獲利能力對(duì)債務(wù)償付的保證程度。該比率只能反映企業(yè)支付利息的能力和企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)的基本條件，不能反映企業(yè)債務(wù)本金的償還能力。同時(shí)，企業(yè)償還借款的本金和利息不是用利潤(rùn)支付，而是用流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)支付，所以使用這一比率進(jìn)行分析時(shí)，不能說(shuō)明企業(yè)是否有足夠多的流動(dòng)資金償還債務(wù)本息。另外，使用該指標(biāo)時(shí)，還應(yīng)注意非付現(xiàn)費(fèi)用問(wèn)題。從長(zhǎng)期來(lái)看，企業(yè)必須擁有支付其所有費(fèi)用的資金，但從短期來(lái)看，企業(yè)的固定資產(chǎn)折舊費(fèi)用、待攤費(fèi)用、遞延資產(chǎn)攤銷、無(wú)形資產(chǎn)攤銷等非付現(xiàn)費(fèi)用，并不需要現(xiàn)金支付，只需從企業(yè)當(dāng)期利潤(rùn)中扣除。因而，有些企業(yè)即使在利息保障倍數(shù)低于１的情況下，也能夠償還其債務(wù)利息。