基于平衡計(jì)分卡下的經(jīng)營者業(yè)績評價(jià)
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企業(yè)是若干契約的組合，是各種要素的投入者為了各自的目的而聯(lián)結(jié)起來從而締結(jié)的一種具有法人資格和地位的契約關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。而作為各種利益相關(guān)者代理人的經(jīng)營者，被相關(guān)利益者賦予經(jīng)營管理權(quán)后，必須保證組織效率，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。但在現(xiàn)代企業(yè)理論中，企業(yè)所有者與經(jīng)營者的目標(biāo)函數(shù)是不一致的，而且他們掌握的信息也極不對稱。因此為了避免經(jīng)營者的機(jī)會(huì)主義行為，確保企業(yè)價(jià)值最大化，必須建立有效的經(jīng)營者約束與激勵(lì)機(jī)制，這些約束與激勵(lì)來自于相互聯(lián)系的三個(gè)方面：市場（產(chǎn)品市場、資本市場和經(jīng)理市場）、公司治理結(jié)構(gòu)、業(yè)績評價(jià)與報(bào)酬計(jì)劃。而經(jīng)營者的業(yè)績評價(jià)是這一機(jī)制的前提和重要內(nèi)容。
一、經(jīng)營者業(yè)績評價(jià)的演變
經(jīng)營者的業(yè)績，即指經(jīng)營者個(gè)體業(yè)績，是經(jīng)營者依據(jù)其自身知識(shí)、能力、經(jīng)驗(yàn)、關(guān)系等素質(zhì)合理調(diào)配企業(yè)內(nèi)外部資源，對企業(yè)的生存、發(fā)展形成影響和最后結(jié)果體現(xiàn)。而業(yè)績評價(jià)在不同的時(shí)期，根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營特點(diǎn)及所處的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境不同，采用了不同的業(yè)績評價(jià)方法及指標(biāo)。從西方發(fā)達(dá)國家的業(yè)績評價(jià)體系的發(fā)展來看，業(yè)績評價(jià)大致經(jīng)過三個(gè)階段：成本業(yè)績評價(jià)階段、財(cái)務(wù)業(yè)績評價(jià)階段和綜合指標(biāo)評價(jià)階段。
成本業(yè)績評價(jià)的出現(xiàn)是隨著商品經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)而隨之萌芽的，其特點(diǎn)即為以“經(jīng)營成本占總收入的比例”作為判斷評價(jià)指標(biāo)。20世紀(jì)初，隨著從事多種經(jīng)營的綜合性企業(yè)的出現(xiàn)和發(fā)展，經(jīng)營者業(yè)績評價(jià)指標(biāo)體系也得到了進(jìn)一步的發(fā)展。由多個(gè)各自獨(dú)立的單一經(jīng)營公司合并創(chuàng)立的杜邦公司創(chuàng)立了杜邦財(cái)務(wù)指標(biāo)分析體系。它以凈資產(chǎn)收益率為起點(diǎn)和基礎(chǔ)，從影響凈資產(chǎn)收益率的因素著手，層層分解，構(gòu)建起一個(gè)包含銷售利潤率、投資報(bào)酬、每股收益、現(xiàn)金流量、內(nèi)部報(bào)酬率等的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系。隨后，特別是進(jìn)入20世紀(jì)90年代后，非財(cái)務(wù)指標(biāo)的評價(jià)在企業(yè)經(jīng)營者績效評價(jià)中的作用日益突出，經(jīng)營者績效評價(jià)更多地轉(zhuǎn)向企業(yè)長期競爭優(yōu)勢的形成和保持上，轉(zhuǎn)向了以企業(yè)價(jià)值為核心的綜合指標(biāo)體系。
而企業(yè)價(jià)值研究是在“MM理論”（美國芝加哥大學(xué)商學(xué)院財(cái)務(wù)學(xué)教授米勒博士于1956年提出：公司價(jià)值取決于投資組合，而與資本結(jié)構(gòu)和股息政策無關(guān)）的基礎(chǔ)上展開的，企業(yè)價(jià)值的確定主要是以企業(yè)帳面價(jià)值、重置價(jià)值折現(xiàn)現(xiàn)金流量法、相關(guān)比較乘數(shù)法和期權(quán)定價(jià)法來確定的。在以企業(yè)價(jià)值為基礎(chǔ)的經(jīng)營者業(yè)績考核方法中，由Stern Steward & Chew在1994年提出的經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）評價(jià)經(jīng)營者績效是全新的理念，但是以企業(yè)價(jià)值評價(jià)經(jīng)營者績效的前提是將企業(yè)價(jià)值作為經(jīng)營者的績效，而企業(yè)價(jià)值在很大的程度上反映了經(jīng)營狀況，卻并不能完全且充分地反映非財(cái)務(wù)影響，沒有區(qū)分績效中哪些是可控因素而哪些是不可控因素造成的。最后，它也不能正確評價(jià)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿ΑＲ虼耍瑸樘角笠环N更為可行有效的經(jīng)營者業(yè)績評價(jià)方法，由羅伯特.卡普蘭和大衛(wèi).諾頓于1992年提出的平衡計(jì)分卡應(yīng)運(yùn)而生。根據(jù)平衡計(jì)分卡的原理，可以在企業(yè)價(jià)值的基礎(chǔ)上進(jìn)行企業(yè)經(jīng)營者業(yè)績評價(jià)指標(biāo)的設(shè)計(jì)探索。
二、經(jīng)營者業(yè)績評價(jià)的設(shè)計(jì)
1、 設(shè)計(jì)原則 （次標(biāo)題）
經(jīng)營者是企業(yè)運(yùn)營的關(guān)鍵人物，對其業(yè)績評價(jià)是否公正合理，影響到對其激勵(lì)是否有效，最終將影響企業(yè)的正常運(yùn)行和長期發(fā)展。經(jīng)營者的業(yè)績體現(xiàn)在運(yùn)營狀況上，但運(yùn)營的結(jié)果并非經(jīng)營者努力的全面反映，因此對其業(yè)績評價(jià)指標(biāo)的設(shè)計(jì)應(yīng)遵循一定的原則。
第一、業(yè)績評價(jià)指標(biāo)要反映企業(yè)戰(zhàn)略關(guān)注點(diǎn)。企業(yè)戰(zhàn)略通常是企業(yè)的各利益相關(guān)者相互均衡的理性選擇，而經(jīng)營者作為利益相關(guān)者的利益代理人，也有其自身的追求。業(yè)績評價(jià)的一個(gè)重要作用便是將滿足利益相關(guān)者利益要求的企業(yè)戰(zhàn)略傳達(dá)給經(jīng)營者，并且使經(jīng)營者和利益相關(guān)者以戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)來獲取各自所期望的利益。業(yè)績評價(jià)指標(biāo)是這種利益溝通的手段，因此，是否反映了企業(yè)的戰(zhàn)略重點(diǎn)是評價(jià)指標(biāo)優(yōu)劣的重要判斷標(biāo)準(zhǔn)。
第二、經(jīng)營者業(yè)績評價(jià)必須體現(xiàn)為長期和短期指標(biāo)的結(jié)合。企業(yè)的價(jià)值是追求長期利益最大化，而短期的利益又是長期利益的基礎(chǔ)和前提，兩者的協(xié)調(diào)是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的保障。
第三、財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)的結(jié)合。財(cái)務(wù)指標(biāo)往往只代表投資者的利益，卻表現(xiàn)不出利益相關(guān)者的滿意程度。而知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，誰也不能單獨(dú)主宰企業(yè)，只有各方利益得到有效協(xié)調(diào)才能保證企業(yè)的存在和發(fā)展，因此，企業(yè)的所有者對經(jīng)營者進(jìn)行業(yè)績評價(jià)時(shí)，有必要把重要的利益相關(guān)者包括進(jìn)來，引入“顧客滿意程度”、“員工滿意程度”一類的非財(cái)務(wù)指標(biāo)。另外，隨著技術(shù)革新步伐的加快和全球競爭的加劇，企業(yè)要保持優(yōu)勢越來越傾向于一些無形資源，如創(chuàng)新能力、產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量、員工的士氣及能力等，而這些都是一些非財(cái)務(wù)性指標(biāo)，是長期價(jià)值的可靠來源。
第四、公平性原則。股東給經(jīng)營者的報(bào)酬由評價(jià)指標(biāo)確定，報(bào)酬的計(jì)算公式為：S＝ ＋ ，其中 為固定工資， 是激勵(lì)強(qiáng)度系數(shù)， 是經(jīng)營者業(yè)績水平指標(biāo)，通常是受個(gè)人的努力程度和隨機(jī)變量（外部影響因素）影響的。其影響因素分為兩類，即可控因素和不可控因素。而不可控因素是經(jīng)營者個(gè)人努力下無法改變和影響的因素，通常指國家宏觀政治與經(jīng)濟(jì)政策、行業(yè)景氣程度、行業(yè)競爭狀況，甚至天災(zāi)人禍等自然因素以及其它一些隨機(jī)性因素。因此，企業(yè)的價(jià)值也會(huì)受到不可控因素的影響，其價(jià)值大小并不是與經(jīng)營者的個(gè)人努力程度一致的。另外，阿爾欽和德姆塞茨指出，企業(yè)實(shí)質(zhì)是一種“團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)”方式，也就是說，企業(yè)本身采取的手段來自一個(gè)團(tuán)隊(duì)，不僅僅是經(jīng)營者。其實(shí)企業(yè)發(fā)展的不同階段對企業(yè)業(yè)績有很大的影響，在評價(jià)經(jīng)營業(yè)績時(shí)，還要合理地考慮不可控因素對企業(yè)價(jià)值的影響以及其他員工的影響，否則會(huì)挫傷經(jīng)營者的積極性。
2、業(yè)績評價(jià)設(shè)計(jì)
平衡計(jì)分卡的立足點(diǎn)是企業(yè)的長期發(fā)展，從戰(zhàn)略的角度出發(fā)，將公司的戰(zhàn)略和具體目標(biāo)聯(lián)系起來，提供了評估過程與目標(biāo)一致程度的工具，并顯示達(dá)成這些目標(biāo)應(yīng)當(dāng)采取的措施，是一種集成了整個(gè)價(jià)值鏈過程中的目標(biāo)的系統(tǒng)的業(yè)績評估過程。其涉及公司經(jīng)營的四個(gè)方面：財(cái)務(wù)、客戶、業(yè)務(wù)流程、學(xué)習(xí)和成長。前面提出，企業(yè)的業(yè)績與經(jīng)營者的業(yè)績并不完全吻合。一方面，企業(yè)的績效價(jià)值是對企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益的評價(jià)，是由資源結(jié)構(gòu)、質(zhì)量以及經(jīng)營管理綜合作用的結(jié)果，是一個(gè)相對長期的積累過程。而經(jīng)營者的績效是他任職期間所付出的努力和才智的結(jié)果。另一方面，經(jīng)營者的業(yè)績受經(jīng)營時(shí)間，即企業(yè)所處的發(fā)展階段的影響。從本質(zhì)上講，經(jīng)營者的業(yè)績只與其努力程度和能力素質(zhì)水平相關(guān)，而企業(yè)績效價(jià)值卻是一個(gè)適應(yīng)環(huán)境的結(jié)果，會(huì)受到可控與不可控兩種因素的影響。設(shè)A為經(jīng)營者的業(yè)績集，B為企業(yè)價(jià)值業(yè)績集，則兩者的關(guān)系可表示如下：