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          股權(quán)激勵(lì)10大模式

          作者: 來(lái)源: 文字大小:[][][]
          目前,世界各國(guó)比較通行的股權(quán)激勵(lì)模式有股票期權(quán)、員工持股計(jì)劃(ESOP)、管理層收購(gòu)(MBO)、股票增值權(quán)、業(yè)績(jī)股票、限制性股票等10種。
          模式1:期股
          期股是一種通過(guò)經(jīng)營(yíng)者部份首付、分期還款而擁有企業(yè)股份的股權(quán)激勵(lì)方式,其實(shí)行的前提條件是經(jīng)營(yíng)者必須購(gòu)買(mǎi)本企業(yè)的相應(yīng)股份。具體實(shí)施過(guò)程是:企業(yè)貸款給經(jīng)營(yíng)者作為其股份投入,經(jīng)營(yíng)者對(duì)其有所有權(quán)、表決權(quán)和分紅權(quán)。其中所有權(quán)是虛擬的,只有把購(gòu)買(mǎi)期股的貸款還清后才能實(shí)際擁有;表決權(quán)和分紅權(quán)是實(shí)在的,但是分得的紅利不能拿走,應(yīng)按協(xié)議用來(lái)償還貸款。經(jīng)營(yíng)者要想把期股變實(shí),必須努力地將企業(yè)經(jīng)營(yíng)好,有可供分配的紅利。如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善,不僅期股不能變實(shí)股,本身的投入都可能虧掉。
          模式2:股票期權(quán)
          股票期權(quán)是較常用的一種股權(quán)激勵(lì)模式,也稱(chēng)認(rèn)股權(quán)證,實(shí)際上是一種看漲期權(quán)。它是指公司授予激勵(lì)對(duì)象的一種權(quán)利,激勵(lì)對(duì)象可以在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)(行權(quán)期)以事先確定的價(jià)格(行權(quán)價(jià))購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)量的本公司流通股票(行權(quán))。股票期權(quán)只是一種權(quán)利,而非義務(wù),持有者在股票價(jià)格低于“行權(quán)價(jià)”時(shí)可以放棄這種權(quán)利,因而對(duì)股票期權(quán)持有者沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。此外,股票期權(quán)的行權(quán)也有時(shí)間和數(shù)量限制,且需激勵(lì)對(duì)象自已為行權(quán)支出現(xiàn)金。
          模式3:業(yè)績(jī)股票
          業(yè)績(jī)股票是指在年初確定一個(gè)較為合理的業(yè)績(jī)指標(biāo),如果激勵(lì)對(duì)象到年末時(shí)達(dá)到預(yù)定的目標(biāo),則公司授予其一定數(shù)量的股票或提取一定的獎(jiǎng)勵(lì)基金購(gòu)買(mǎi)公司股票。
          業(yè)績(jī)股票是股權(quán)激勵(lì)的一種典型模式,主要用于激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者和工作業(yè)績(jī)有明確的數(shù)量指標(biāo)的業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人。同時(shí),它也是我國(guó)公司中最先得到推廣,且應(yīng)用較為廣泛的一種激勵(lì)模式。
          模式4:賬面價(jià)值增值權(quán)
          所謂賬面價(jià)值增值權(quán),就是直接拿每股凈資產(chǎn)的增加值來(lái)激勵(lì)其高管人員、技術(shù)骨干等。它不是真正意義上的股票,因此激勵(lì)對(duì)象并不具有所有權(quán)、表決權(quán)和配股權(quán)。
          模式5:?jiǎn)T工持股計(jì)劃(ESOP)
          員工持股計(jì)劃是指由公司內(nèi)部員工個(gè)人出資認(rèn)購(gòu)本公司部分股份,并委托公司進(jìn)行集中管理的產(chǎn)權(quán)組織形式。
          員工持股計(jì)劃核心在于通過(guò)員工持股運(yùn)營(yíng),將員工利益與企業(yè)前途緊緊聯(lián)系在一起,形成一種按勞分配與按資分配相結(jié)合的新型利益制衡機(jī)制。同時(shí),員工持股后便承擔(dān)了一定的投資風(fēng)險(xiǎn),這就有助于喚起員工的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),激發(fā)員工的長(zhǎng)期投資行為。由于員工持股不僅使員工對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)有了充分的發(fā)言權(quán)和監(jiān)督權(quán),而且使員工更關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展,這就為完善科學(xué)的決策、經(jīng)營(yíng)、管理、監(jiān)督和分配機(jī)制奠定了良好的基礎(chǔ)。
          模式6:虛擬股票
          虛擬股票是指公司授予激勵(lì)對(duì)象一種虛擬的股票,激勵(lì)對(duì)象可以據(jù)此享受一定數(shù)量的分紅權(quán)和股價(jià)升值收益,但沒(méi)有所有權(quán),也沒(méi)有表決權(quán),不能轉(zhuǎn)讓和出售,在離開(kāi)企業(yè)時(shí)自動(dòng)失效。
          虛擬股票可以看做是期股的一種變異,因?yàn)樗梃b了期股的一些特性和操作方式。比如,它同樣需要公司在計(jì)劃實(shí)施前與激勵(lì)對(duì)象簽訂合約,約定授予數(shù)量、行權(quán)時(shí)間和條件等,以明確雙方的權(quán)利與義務(wù)。但與期股不同的是,在虛擬股票計(jì)劃中員工并不擁有在未來(lái)按某一固定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)公司股票的權(quán)利,它僅僅只是一種賬面上虛擬的股票。因此,在本質(zhì)上,虛擬股票是一種遞延現(xiàn)金支付方式。
          模式7:股票增值權(quán)
          股票增值權(quán)是指公司授予激勵(lì)對(duì)象的一種權(quán)利,如果公司股價(jià)上漲,激勵(lì)對(duì)象可以通過(guò)行權(quán)來(lái)獲得相應(yīng)數(shù)量的股價(jià)升值收益,激勵(lì)對(duì)象不用為行權(quán)付出現(xiàn)金,行權(quán)后即可獲得現(xiàn)金或等值的公司股票。
          模式8:限制性股票計(jì)劃
          限制性股票是指公司按照預(yù)先確定的條件授予激勵(lì)對(duì)象一定數(shù)量的本公司股票,但激勵(lì)對(duì)象不得隨意處置股票,只有在規(guī)定的服務(wù)期限后或完成特定業(yè)績(jī)目標(biāo)時(shí),才可出售限制性股票并從中獲益。否則,公司有權(quán)將免費(fèi)贈(zèng)與的限制性股票收回或以激勵(lì)對(duì)象購(gòu)買(mǎi)時(shí)的價(jià)格回購(gòu)。也就是說(shuō),公司將一定數(shù)量的限制性股票無(wú)償贈(zèng)與或以較低價(jià)格售與公司高管人員,但對(duì)其出售這種股票的權(quán)利進(jìn)行限制。
          模式9:管理層收購(gòu)(MBO)
          管理層收購(gòu)又稱(chēng)“經(jīng)營(yíng)層融資收購(gòu)”,是指公司的管理層(個(gè)人或集體)利用借貸所融資本購(gòu)買(mǎi)本公司的股份(或股權(quán)),從而改變公司所有者結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu),實(shí)現(xiàn)持股經(jīng)營(yíng)。同時(shí),它也是一種極端的股權(quán)激勵(lì)手段,因?yàn)槠渌?lì)手段都是所有者(產(chǎn)權(quán)人)對(duì)雇員的激勵(lì),而MBO則干脆將激勵(lì)的主體與客體合二為一,從而實(shí)現(xiàn)了被激勵(lì)者與公司利益、股東利益完整的統(tǒng)一。
          模式10:延期支付
          延期支付,也稱(chēng)延期支付計(jì)劃,是指公司為激勵(lì)對(duì)象(管理層)設(shè)計(jì)一攬子薪酬收入計(jì)劃,其中部分年度獎(jiǎng)金、股權(quán)激勵(lì)收入等不在當(dāng)年發(fā)放,而是按當(dāng)日公司股票市場(chǎng)價(jià)格折算成股票數(shù)量,存入公司為其單獨(dú)設(shè)立的延期支付賬戶(hù)。在一定期限后,再以公司股票形式或根據(jù)期滿(mǎn)時(shí)股票市值以現(xiàn)金方式支付給激勵(lì)對(duì)象。
          激勵(lì)對(duì)象通過(guò)延期支付計(jì)劃獲得的收入,來(lái)自于既定期限內(nèi)公司股票的市場(chǎng)價(jià)格上升,即計(jì)劃執(zhí)行時(shí)與激勵(lì)對(duì)象行權(quán)時(shí)的股票價(jià)差收入。如果折算后存入延期支付賬戶(hù)的股票市價(jià)在行權(quán)時(shí)上升,則激勵(lì)對(duì)象就可以獲得收益;反之,激勵(lì)對(duì)象的利益就會(huì)遭受損失。

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