供應鏈服務中的風險及控制
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供應鏈服務的模式于1980年代出現(xiàn)于美國，在2000年左右在深圳涌現(xiàn)了中國第一批供應鏈服務企業(yè)。在2007年與2008年兩年有兩家從事供應鏈服務的企業(yè)——怡亞通和飛馬國際陸續(xù)登陸A股。但是，從此沒有一家供應鏈服務企業(yè)能成功過會。
“這個行業(yè)還在摸索，也出現(xiàn)了值得思考的問題。但是4年沒有新供應鏈企業(yè)上市，說明管理層對這個業(yè)態(tài)還心存疑慮，還在觀察。”儲雪儉說。
據(jù)業(yè)內人士透露，目前幾百家供應鏈企業(yè)中，利潤每年達到七八千萬元甚至上億元的也不少，但就是無法過會。主要風險是供應鏈服務公司對上游業(yè)務介入過深，過多地參與代理采購與為客戶墊資業(yè)務，尤其是過多地在大宗工業(yè)品采購中進行期貨交易。雖然這樣操作可以帶來較高收益，但是大大增加了違約風險。
到現(xiàn)在幾百家供應鏈企業(yè)發(fā)展得相對較好，利潤每年七八千萬元甚至上億元的也不少，但就是無法過會。
供應鏈服務企業(yè)應該是服務型而不是生產(chǎn)型的，但是很多企業(yè)向供應鏈的深度挖掘。當發(fā)現(xiàn)物流環(huán)節(jié)有7%左右的利潤，遠高于自己2%左右的行業(yè)利潤，供應鏈服務企業(yè)就開始組建自己的車隊；當看到上游生產(chǎn)企業(yè)的利潤更高，自己也掌握了該產(chǎn)品的分銷渠道，供應鏈服務企業(yè)就介入上游生產(chǎn)。但是大多數(shù)情況下，它們對自己的上游領域認識相對膚淺，沒有配套的人才和成型的組織架構，貿然介入新領域，很可能使風險大增。
正因為這種“入侵”，上游企業(yè)對供應鏈服務企業(yè)的戒心很高，在一家供應鏈企業(yè)擔任業(yè)務總監(jiān)的周海林分析說，一旦涉及核心業(yè)務和核心客戶，有很多企業(yè)不敢將這些業(yè)務外包。對此薛光春有足夠的認識：“我們做供應鏈服務的一定要做保姆，不能介入到客戶的主業(yè)中去。”春宇的系統(tǒng)力圖把業(yè)務規(guī)范成系統(tǒng)操作的標準流程，盡量減少人的參與，減少對上游企業(yè)核心業(yè)務的接觸，同時也避免負責業(yè)務的員工一離職，業(yè)務也跟著流失。
更大風險來自高利潤率誘惑。為獲得較高利潤，供應鏈企業(yè)更注重商流業(yè)務，熱衷于為金融機構做一些功能上的延伸服務。這些企業(yè)的主要賺錢渠道還是靠中間墊付資金、外匯期貨套期保值。雖然墊資這種業(yè)務毛利率低，每月利潤最高2%左右，但是業(yè)務量大，周轉快，所以總收益卻很高。
套期保值的利潤更高。本來套期保值是為控制價格波動風險而采用的避險措施，在為下游企業(yè)采購的工業(yè)品在交割之前價格可能會有大幅的波動，因此在采購貨物的同時以現(xiàn)價套期保值，以此對沖降價風險。但是往往有企業(yè)依靠自己的倉儲能力，在采購大宗商品后，做出預判，過段時間價格會更高，會獲得更好的收益，因而壓貨參與期貨交易，由此放大風險。
物流業(yè)務利潤率和商流服務相比較顯得更高但周期長，屬于“慢錢”。另外外匯期貨套期保值以進口為主，如人民幣不升值，收益就會受影響。
“即便人民幣在升值，但是國家對NDF（無本金交割遠期外匯交易）這類業(yè)務管理嚴格的話，這些業(yè)務也是會受到限制的。實際上從去年下半年至今，獲利最大的還是供應鏈企業(yè)在外匯期貨套期保值這塊業(yè)務，所以管理層對此也有察覺。這也就是2008年后再無供應鏈企業(yè)上市原因。這種模式是否合理，還無法確定。”儲雪儉說。
另外供應鏈服務公司的贏利狀況也引起了人們的擔憂，郎咸平2009年在接觸過怡亞通后，贊美一番之后提出警告，怡亞通在做大之后會有難題出現(xiàn)。根據(jù)2011年年報，怡亞通在當年的營業(yè)總收入為70.25億元，凈利潤為1.35億元，歸于上市公司股東的所有者權益為13.45億元，儲雪儉點評說：“這個收益是相當?shù)土恕?rdquo;而王懿浚認為由于競爭加劇，供應鏈服務行業(yè)已經(jīng)進入微利時代。
經(jīng)濟形勢變復雜后，風險控制是銀行最需要擔心的事，這不是空穴來風。據(jù)王懿浚透露，深圳供應鏈服務行業(yè)已發(fā)生多起墊資鏈條斷裂慘劇。
對于供應鏈服務的經(jīng)營模式是需要認真的反思了。上海匯通供應鏈技術與運營公司總裁印健曾供職于兩家供應鏈上市企業(yè)，先后任總經(jīng)理、副總裁，他有更長遠判斷：“近兩年多家從事供應鏈服務的企業(yè)IPO過會受挫，反而有多家物流服務企業(yè)IPO過會成功。供應鏈服務行業(yè)必須在服務模式、產(chǎn)品、功能和信息化等方面要有實質性的突破和創(chuàng)新。但應該堅持走“功能服務”的方向，可以參與上下游企業(yè)的銷售或采購業(yè)務，但只做采購與銷售的執(zhí)行服務，而不參與到涉及質量與價格責任的事務。雖然做服務收益相對較少，但風險較低。”
“專業(yè)的平臺做專業(yè)的事”。物流供應鏈平臺專注于服務的方式，更能成為金融機構或資金擁有方在開發(fā)相關行業(yè)購銷業(yè)務時的專業(yè)合作伙伴。
比如，第三方貨物監(jiān)管功能，能保證貨物監(jiān)管的獨立性、安全性和真實性；第三方物流功能，能保證貨物流向過程的監(jiān)管和控制；第三方商務服務功能，通過協(xié)助背景審核、資質審核及相關單證走向、票據(jù)走向的運作和把控，可以確保交易的真實性。
無論是資金墊付還是供應鏈金融，必須要保證交易真正發(fā)生，主要的保障手段就是對物流環(huán)節(jié)的實時跟蹤控制。供應鏈服務企業(yè)為控制成本原本很少介入倉儲，但為保證交易的真實性，越來越多的供應鏈企業(yè)開始建造自己的倉儲系統(tǒng)。
“銀行放貸要么你有抵押，要么有實際的貿易，但有些實際貿易是走票不走貨，要看貿易是不是真實的，第一要看有沒有合同，第二要看有無發(fā)票；最后就是看有無走貨，這需要通過物流和倉儲公司來確定。所以供應鏈公司在物流倉儲方面開始有所介入，除了掌握倉儲，似乎沒有更好辦法來判斷交易真實性。”王懿浚說。
怡亞通早已經(jīng)在深圳、大連、上海等多處設立自己的倉儲中心，但在儲雪儉看來，這樣的大規(guī)模擴張有很大的隱形風險，會使資金流大為緊張。“它現(xiàn)在貼錢貼得太厲害”。儲雪儉說。
春宇顯然也意識到了風險的存在，它的發(fā)展方向就是成為一個公共服務平臺，盡量少的介入上下游業(yè)務。由于春宇沒有自己的物流，在做商業(yè)服務和金融服務時，它只限于進出口貿易。因為海關能夠提供無法篡改的通關貨物數(shù)據(jù)。春宇可以依此判斷交易的真實性。但和海關的信息對接中有許多不便，因此薛光春期望能與海關及稅收等部門的平臺共享一些可透露的數(shù)據(jù)和信息，甚至讓他的平臺直接與相關部門進行數(shù)據(jù)對接、流程對接和功能對接。但對內貿易中的風險控制，薛光春坦言現(xiàn)在還沒有想到較好的辦法來解決。