寶鋼的限制性股票激勵(lì)計(jì)劃
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隨著證監(jiān)會(huì)《上市公司
股權(quán)激勵(lì)管理辦法（試行）》和國(guó)資委、財(cái)政部《國(guó)有控股上市公司（境內(nèi)）實(shí)施股權(quán)激勵(lì)試行辦法》等相關(guān)政策的頒布實(shí)施，國(guó)內(nèi)上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)、建立長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制的環(huán)境日趨成熟。同時(shí)，寶鋼股份已順利完成股權(quán)分置改革，公司治理結(jié)構(gòu)規(guī)范、發(fā)展戰(zhàn)略明確，基礎(chǔ)管理制度和績(jī)效考核體系健全，公司已具備了國(guó)家相關(guān)部委政策法規(guī)要求的實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的條件。
順應(yīng)公司戰(zhàn)略發(fā)展的需要和資本市場(chǎng)的要求，寶鋼股份今日出臺(tái)了“限制性股票計(jì)劃”，方案設(shè)計(jì)立足“建成全球最具競(jìng)爭(zhēng)力鋼鐵企業(yè)”的戰(zhàn)略目標(biāo)，以保護(hù)股東利益和提升股東價(jià)值為使命，著眼長(zhǎng)期利益協(xié)同，對(duì)標(biāo)境內(nèi)外優(yōu)秀企業(yè)，追求優(yōu)于同業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，在授予、解鎖、自籌資金等環(huán)節(jié)多重約束下，授予適量限制性股票。這一特點(diǎn)集中表現(xiàn)在如下幾個(gè)方面：
——對(duì)標(biāo)境內(nèi)外優(yōu)秀企業(yè)彰顯公司戰(zhàn)略目標(biāo)
寶鋼股份致力于“建成全球最具競(jìng)爭(zhēng)力的鋼鐵企業(yè)”的戰(zhàn)略目標(biāo)，一貫堅(jiān)持高標(biāo)準(zhǔn)、始終堅(jiān)持與國(guó)際一流鋼鐵企業(yè)對(duì)標(biāo)，追求優(yōu)于同業(yè)的表現(xiàn)。計(jì)劃從境內(nèi)外可比鋼鐵企業(yè)中分別選擇不少于5家上市公司作為對(duì)標(biāo)企業(yè)，并在業(yè)績(jī)考核目標(biāo)中對(duì)境內(nèi)和境外對(duì)標(biāo)企業(yè)賦予同等權(quán)重，充分地體現(xiàn)公司立足國(guó)內(nèi)平臺(tái)、超越國(guó)際同行的戰(zhàn)略定位。
目前國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)，尤其是鋼鐵上市公司，在國(guó)家鋼鐵產(chǎn)業(yè)的指導(dǎo)下，通過(guò)新建和收購(gòu)，公司規(guī)模、產(chǎn)品檔次和公司業(yè)績(jī)均取得了較大的提升；而擬選取的境外對(duì)標(biāo)鋼鐵公司均需進(jìn)入世界鋼鐵動(dòng)態(tài)（WSD）世界級(jí)鋼鐵企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力排名。境外鋼鐵行業(yè)經(jīng)過(guò)幾輪整合后，集中度大大提高，產(chǎn)能調(diào)控能力較強(qiáng)、供需總體平衡，鋼鐵價(jià)格處于高位，總體經(jīng)營(yíng)環(huán)境好于國(guó)內(nèi)。在境內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境不同，行業(yè)周期存在差異的情況下，依照50：50比例設(shè)定境內(nèi)外對(duì)標(biāo)企業(yè)指標(biāo)權(quán)重，以此確定公司業(yè)績(jī)考核目標(biāo)，無(wú)疑具有相當(dāng)?shù)奶魬?zhàn)性。
——保護(hù)股東利益、提升股東價(jià)值凸顯公司使命
寶鋼股份一直致力于實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化，此次限制性股票計(jì)劃不僅以保護(hù)股東利益和提升股東價(jià)值為前提，更是通過(guò)協(xié)同經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)與股東的利益目標(biāo)，形成“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的激勵(lì)和約束機(jī)制，促進(jìn)股東價(jià)值最大化。
計(jì)劃在授予條件和解鎖條件兩個(gè)方面的設(shè)計(jì)中充分體現(xiàn)了這一原則：計(jì)劃以凈資產(chǎn)現(xiàn)金回報(bào)率（EOE）（即息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）除以凈資產(chǎn)）為業(yè)績(jī)指標(biāo)，在超越境內(nèi)外優(yōu)秀同行的前提下方可授予激勵(lì)對(duì)象適量限制性股票，這一指標(biāo)不僅反映了股東權(quán)益所創(chuàng)造的現(xiàn)金價(jià)值，也以EBITDA這一股票估值的重要指標(biāo)體現(xiàn)了股東價(jià)值；同時(shí)，每期計(jì)劃設(shè)置了兩年的鎖定期和三年的解鎖期，為促使激勵(lì)對(duì)象關(guān)注長(zhǎng)期市值表現(xiàn)，公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃以公司市值是否提升作為股票解鎖的條件。每期計(jì)劃的市值考核期公司總市值必須達(dá)到或超過(guò)該期計(jì)劃業(yè)績(jī)年度的公司總市值方可按規(guī)定解鎖。激勵(lì)對(duì)象股權(quán)收益大小與公司股價(jià)的長(zhǎng)遠(yuǎn)表現(xiàn)相關(guān)，有效地協(xié)同了激勵(lì)對(duì)象和股東的利益，體現(xiàn)了公司對(duì)股東利益和股東價(jià)值的重視。
——限制性股票模式切合行業(yè)特點(diǎn)橫向比較促進(jìn)有效激勵(lì)
寶鋼股份結(jié)合國(guó)外成熟市場(chǎng)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的有益經(jīng)驗(yàn)、行業(yè)規(guī)律和公司實(shí)際，選取了“限制性股票”的模式。鋼鐵行業(yè)是周期性波動(dòng)非常明顯的行業(yè)，在景氣上升期與下降期，鋼鐵企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)狀況變化顯著；同時(shí)鋼鐵行業(yè)又是一個(gè)國(guó)際性競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，尤其是寶鋼股份以“建成全球最具競(jìng)爭(zhēng)力的鋼鐵企業(yè)”為目標(biāo)，激勵(lì)人和留住人成為迫切的任務(wù)，限制性股票的特點(diǎn)契合行業(yè)特征，切合公司實(shí)際需要。
同樣鑒于鋼鐵行業(yè)自身的特點(diǎn)，寶鋼股份選取了境內(nèi)外對(duì)標(biāo)企業(yè)，將公司每年的業(yè)績(jī)指標(biāo)與對(duì)標(biāo)企業(yè)進(jìn)行橫向?qū)Ρ?，過(guò)濾掉行業(yè)周期性波動(dòng)的因素，突出對(duì)激勵(lì)對(duì)象貢獻(xiàn)的衡量，能夠更好地反映公司在行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、激勵(lì)對(duì)象的努力程度和貢獻(xiàn)大小，實(shí)現(xiàn)有效激勵(lì)。
——借鑒其它股權(quán)激勵(lì)模式特點(diǎn)體現(xiàn)適度激勵(lì)多重約束
寶鋼股份限制性股票計(jì)劃在國(guó)家法規(guī)框架內(nèi)，融合了業(yè)績(jī)股票、股票期權(quán)等其它股權(quán)激勵(lì)模式的特點(diǎn)，體現(xiàn)了適度的激勵(lì)性和較強(qiáng)的約束性。
首先，需要根據(jù)公司業(yè)績(jī)指標(biāo)和個(gè)人績(jī)效雙重考核的結(jié)果決定股票授予激勵(lì)對(duì)象股票的多寡；但同時(shí)，每位激勵(lì)對(duì)象的股權(quán)激勵(lì)額度不得超過(guò)本人總薪酬（含股權(quán)激勵(lì)收益）的一定比例，公司激勵(lì)計(jì)劃規(guī)定董事、高級(jí)管理人員的股權(quán)激勵(lì)額度比例上限為30.
其次，董事、高級(jí)管理人員需按50的比例自籌資金參與計(jì)劃，一并鎖定和解鎖；
兩年鎖定期滿后，需根據(jù)市值考核情況來(lái)決定解鎖與否，以及解鎖的進(jìn)度和比例。
此外，寶鋼股份限制性股票計(jì)劃在一個(gè)計(jì)劃框架下，根據(jù)業(yè)績(jī)目標(biāo)完成情況3年內(nèi)分3期授予，按期鎖定，分批解鎖，以促使激勵(lì)對(duì)象在一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)，為實(shí)現(xiàn)公司業(yè)績(jī)目標(biāo)，持續(xù)提升公司股票市值而努力。